瓦城2021年擬展16店 獲利動能看增

連鎖餐飲集團瓦城2021年加速展店,預計將在台灣新展16家店,中國大陸則致力提升同店營收成長。投顧法人預期可望帶動營收恢復成長,進而推動獲利成長動能增溫,配合高現金殖利率,認為目前評價具吸引力,未來市場評價有機會上修。

瓦城股價2021年3月底回升至261元的近10月高點,近期於245至260元區間震盪,4月29日開低走跌,終場下跌0.99%、收於251元。三大法人近期偏空操作,本周迄今合計賣超203張,但4月28日轉為小幅買超9張。

瓦城2020年上半年營運雖受疫情衝擊,但受惠台灣疫情趨穩、內需消費復甦,營收自2020年第三季起恢復年成長,並於下半年重啟展店計畫,合計新展8家店。中國大陸2020年關閉表現落後據點,目前共有6家店,截至2020年底兩岸合計共138家店。

瓦城4月28日受邀參加閉門論壇,指出2021年將加速展店,預計在台灣新開8家瓦城、4家時時香及2家大心,合計新展16家店。中國大陸2021年暫無展店計畫,聚焦提升同店營收成長率。而集團原定2020年進軍美國開出首處據點,考量疫情不確定性而暫緩計畫。

投顧法人指出,瓦城2020年第三季同店營收年減1%,第四季恢復成長、年增1%,2021年首季進一步攀升至年增7%,預期2021年同店營收可望成長0至5%。中國大陸餐廳來客數亦已回升,單店平均營收恢復疫情前水準。

瓦城透過成本控管及生產力提升,使2020年合併營收雖衰退5.89%,但獲利仍成長2.49%,每股盈餘15.95元,續創歷史新高。展望2021年,投顧法人看好在加速展店與同店營收成長回溫帶動下,2021年營收將恢復成長,營運槓桿效益將使獲利成長幅度提升。

同時,瓦城決議擬配息14.5元,以4月29日收盤價251元計算,現金殖利率達近5.78%。投顧法人認為目前評價處於歷史交易區間低緣、且落後國內餐飲同業,考量獲利成長前景好轉及高現金殖利率,認為目前評價具吸引力,未來市場評價有機會上修。

【時報資訊。林資傑(2021.04.29)。https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210429003781-260410?chdtv】

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